“随着美国增长担忧再次浮现，且估值比2024年底时更高，我们认为现在是转回超配亚洲投资级债券而不是高收益债券的时候了，”该银行策略师Kenneth Ho和Sandra Yeung在上周五的一份报告中写道。

　　这使高盛重回今年初对该资产类别的立场。在特朗普宣布全球关税引发信用利差下跌后，该行5月份曾转为中性立场。此次转回更谨慎的态度，反映出在近期就业数据意外疲软后，市场对美国经济增长动能的担忧再起。

　　上述高盛策略师写道，投资级债券的防御属性使其在市场预期美联储将转鸽之际具有吸引力，而整体信用债市场的任何走弱都可能导致高收益板块表现不佳。

　　在亚洲投资级债券市场中，高盛认为BBB级债券，比如香港开发商的债券和次级银行资本债券，以及风险溢价最高的中国投资级债券最具投资价值。